,加强法治建设，推动资本市场高质量发展

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　　近日，证监会党委书记、主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会。与会代表分别从立法修法的制度供给、执法司法的追责机制和司法解释等不同层面，就如何更好地发挥法治在资本市场高质量发展中的固根本、稳预期、利长远作用，提出了相关意见建议。吴清强调，法治兴则市场兴。证监会坚持问题导向、广开言路的举措，体现了推动资本市场高质量发展，维护市场稳定和坚守监管主责的决心。

　　无论是资本市场的稳定与发展、还是资本市场功能的发挥，都需要资本市场的法律法规和相关司法条例的“保驾护航”。目前我国资本市场法律制度体系不断完善，“四梁八柱”基本建成，为严惩违法行为以及保护投资者合法权益提供了制度支撑。但同时，在法治文化和执法能力方面还有待进一步优化。

　　法治文化的核心是法治理念和法治思维，以及受之支配的自觉执法、守法、用法等市场主体的行为方式。过去一段时间以来，我国的资本市场存在一定的“融资”与“投资”功能相对失衡、“投机”行为盛行、机构与普通投资者的信息不对称等客观问题，这些问题属于资本市场的内生性问题，既有国际资本市场的普遍性，也与我国资本市场法治文化还没有培育成熟密切相关。当然，资本市场法治文化的培育是一项长期性工作，首先需要健全的资本市场的法律法规制度进行约束，才能逐步形成诚实信用的法治文化。

　　同时，资本市场新产品、新技术的加速演变升级对监管者和执法者的能力提出了挑战。吴清在此次座谈会上强调，“资本市场的规范要求极高”。这种规范性要求，随着大数据、AI技术在资本市场的植入，在推动资本市场技术迭代进程的同时，也在客观上提升了一些机构寻找法律政策漏洞、从事违法法规行为的技术能力，对资本市场的监管者和执法者能力提出了更高的要求。

　　从这两个问题出发，除了座谈会上提出的要加大法制供给、提升执法效能、强化司法保障等基本内容之外，还需要考虑围绕以下三个方面开展资本市场的法治建设。

　　首先，以良法善治的法治文化培育为主线，开展资本市场法治环境建设。这需要进一步构建并完善跨部门资本市场诚信数据库。当前，我国以基本构建了部际信息共享的资本市场诚信体系，今后需要运用AI技术手段，进一步依托部际联席会议，在推进监管协同的同时，以联合惩戒为主要抓手，加大对资本市场失信主体的监督惩戒力度，积极开展诚实信用、遵纪守法的资本市场文化建设。

　　其次，开展资本市场法治建设，要以保护投资者为核心原则，处理好监管与发展的关系。证监会相关会议强调要“强监管、防风险与促发展一体推进”，这是长期应该坚持的主基调，但在短期内和不同的市场主体上，需要在监管与发展的侧重上做好平衡。前段时间的股票市场走势对市场预期、居民财富效应和内需市场造成一定扰动，当前资本市场的主要工作，需要将稳定二级股票市场，促进投资者、尤其是普通投资者的股值稳定作为核心目标，对市场中的不合理融资行为、利用信息不对称进行套利等行为加强执法力度，争取“早识别、早预警、早暴露、早处置”。

　　同时，当前宏观经济环境下，要通过法治手段，处理好资本市场资本蓄水池与上市公司的数量之间的关系。目前注册制下，需要妥善匹配好IPO数量与不合格上市公司的退市数量，通过法治建设，推动不合格ST上市公司的退市，真正做到“应退尽退”，让“壳公司”难有运作空间是目前亟待推动的一项关键工作。